资讯 | 机器人产业链背后：“盛世”之下，不容乐观

导语 随着中报披露时节来临，各家机器人上市公司上半年的经营成绩也相继“浮出水面”。

        同心智造网整理了机器人产业链部分相关企业的业绩预告，据28份业绩预告显示，18家企业实现业绩同向上升的态势，其中有望实现翻番增长的企业包括京山轻机、三丰智能、南通锻压、山河智能。沈阳机床有望实现扭亏为盈。

        不容忽视的是，华昌达、智慧松德、楚天科技、慈星股份、长盈精密出现了不同程度的净利下降，华中数控、大富科技、锐奇股份、向日葵需面对业绩亏损的局面。详情如下表：

        总体来看，机器人行业整体向好。新松机器人公告显示，2018年上半年，机器人与智能制造市场需求持续旺盛，公司新签订单较去年同期增加；英威腾公告也指出，公司主营业务收入持续保持增长，工业自动化业务收入持续稳定增长，UPS业务保持较高速增长；拓斯达直接将净利增长归于公司工业机器人及自动化应用系统、注塑机配套设备及自动供料系统两项主营业务的持续增长。

        此外，多家企业围绕大产业、大平台的发展策略，扩大产业链布局，一定程度上通过子公司业绩的并表实现增长。京山轻机完成对苏州晟成光伏设备有限公司的并购，哈工智能完成了对天津福臻工业装备有限公司100%股权的收购，三丰智能实现上海鑫燕隆汽车装备制造有限公司的业绩并表。多家子公司营业收入的稳定增长促进了母公司业绩的增长。

        同时，多家机器人企业获得了一定程度的政府补贴，比如，汇川技术及控股子公司在3月到6月期间获得两项政府补助资金，分别为5499万元和4152万元，分别占据净利润的4.89%和3.78%；科大智能机器人子公司于3月5日获得项目补助5535万元，4月26日又收到了政府补助资金共计8300万元。

        反之，向日葵净利润出现较大幅度的下滑，公告显示国家政策以及原料价格等为影响业绩的最大原因。可见，一部分上市企业受外界环境影响较为明显。

        纵观整个机器人行业，中国继2013年成为全球最大的工业机器人市场以来，一直保持年均增速在30%以上，尤其是2017年，中国工业机器人迎来了小爆发，不少业内人士认为2017年才是中国工业机器人发展中真正意义上的元年。

        从上半年各大本体厂商与减速器厂商签订的大订单来看，国产本体厂商已开始做多手准备，以缓解2017年的“缺货之殇”。虽然上游供应链依然紧俏，值得欣喜的是在部分应用要求不太苛刻的如搬运码垛、冲压等场合，国产核心零部件已经可以满足要求。

        数据显示，2017年中国工业机器人市场销量13.6万台，同比增长60%，而2018年上半年市场销量增速29%左右，可见机器人销量增速在放缓。

        结合2018年上半年机器人上市公司的28份业绩预告，同心智造网总结出以下几大风向或警示：

        由于市场价格下行加速，国产本体厂商面临着“进退两难”的困境，一方面是外资品牌的阻击，另一方面是国产低价的截流。接踵而来的就是，绝大部分的国产工业机器人本体都无法达到盈亏平衡点，随着外资、合资品牌工业机器人逐渐降价，盈亏平衡点还在不断抬高。

        不少厂商开始扎堆在搬运、码垛、上下料、冲压等四六轴机器人领域拼价格，一定程度上带动了本体的出货。而国产中高端本体企业在核心技术尚未赶上“四大家族”的同时，也正经受着快速下降的机器人制造成本的威胁，因此正面临着“中等收入陷阱”。第二，系统集成商面临“外热内冷”困境。

        可以发现，不少系统集成商呈现“外热内冷”的生存状态，虽然行业火爆，需求旺盛，但盈利偏少。系统集成商主要面临三大瓶颈：行业大部分都是非标订单，难形成规模效应；系统集成需要对行业生产工艺有深刻理解，很难实现跨行业接单；付款条件差，现金流紧张，应收账款大。

        系统集成商作为最接近用户的群体，能够针对细分领域做深做透是致胜的关键，加强与本体厂商的深入合作是降成本的有效途径，以开放的心态与系统软件厂商、行业自动化厂商合作形成强强联合体，会是未来的主流。

        此前，光伏行业受“531”政策影响巨大，直接影响到上游设备的采购。下游的应用需求开始出现变化，金属机械行业的需求持续旺盛吸引不少国产厂商争相进入，价格战愈演愈烈。

        与光伏行业类似，机器人行业亦是发展的十分火热，各地补贴政策不断出台。由于高端市场迟迟无法突破，目前国产机器人行业有一个比较明显的趋势就是国产机器人企业的利润正在收窄。

        随着行业竞争的不断深入，机器人企业之间的“抱团取暖”现象将会成为新常态，有望降低环境风险。“本体+系统集成应用+外部合作”的发展模式将是机器人厂商换道加速的关键。

        2018年上半年，AGV表现较为抢眼，主要受益于智能仓储物流及生产车间自动化的需求释放。随着新晋厂商的增加，AGV市场的竞争日期激烈，厂商之间的较量除了产品性价比之外，更重要的是系统架构的核心技术实力及顶层的设计实力。同时，各行业应用的工艺、产品及核心诉求也是各厂商亟需跨越的门槛。

        大浪淘沙始见金，机器人行业的洗牌已开始，对于机器人厂商而言，在不同的发展阶段需要不同的市场优先策略，或成本优先，或差异化竞争，或聚焦某个领域。

        预计，2018年下半年中国工业机器人销量增速在25-30%左右，全年中国工业机器人行业销量增速30%左右。