中央部署超3万亿支持实体融资，继续定向降准、促进汽车消费等多措并举，新一轮刺激开启

据央视新闻报道，国务院总理李克强3月31日主持召开国务院常务会议，确定再提前下达一批地方政府专项债额度，带动扩大有效投资；部署强化对中小微企业的金融支持；要求加大对困难群体相关补助政策力度。本次会议主要从财政政策、货币金融政策、困难群体保障、促进汽车消费四方面提出一系列支持政策，可谓力度之大。
 

近段时间以来，按照党中央、国务院部署，相继出台一系列保供、助企政策，在有效防控疫情同时有力推动了复工复产。面对国内外疫情和世界经贸形势急剧变化对我国经济发展带来严重冲击的新挑战，要加大财政货币政策调节力度，着力扩内需、助复产、保就业，帮助各类企业尤其是中小微企业、外贸企业、个体工商户渡过特殊难关，保障基本民生。

01 聚焦专项债提出三项具体部署

在财政政策方面，继前不久中共中央政治局会议提出增加财政赤字率、发行特别国债、增加地方专项债三项举措后，31日的国常会上又聚焦在专项债的具体部署：

1、要进一步增加地方政府专项债规模，在前期已下达一部分今年专项债限额的基础上，抓紧按程序再提前下达一定规模的专项债；

2、按照“资金跟着项目走”原则，对重点项目多、风险水平低的地区给予倾斜；

3、各地要抓紧发行，力争二季度发行完毕。

02 加大对大中小型各类企业的融资支持

继3月30日逆回购中标利率大幅“降息”20个基点后，根据国常会的最新部署，央行近期将还有“大招”祭出。

国常会确定，强化对中小微企业普惠性金融支持，累计金额超3万亿元。具体在以下四方面：

1、增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行定向降准，引导中小银行将获得的全部资金以优惠利率向中小微企业贷款，扩大涉农、外贸和受疫情影响较重产业的信贷投放；

2、支持金融机构发行3000亿元小微金融债券用于发放小微贷款；

3、引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元；

4、促进中小微企业全年应收账款融资8000亿元。

03 社会救助和促进汽车消费各明确新政策

为促进汽车消费，会议确定，一是将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年。二是中央财政采取以奖代补，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车。三是对二手车经销企业销售旧车，从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。

04 不能谈经济刺激色变

鉴于当前经济面临的下行风险，有业内人士呼吁，不能因为担忧刺激政策的后遗症而裹足不前。中国金融四十人论坛高级研究员张斌表示，稳定经济的刺激政策该用还是要用，尽管当前仍存在结构性问题，但没有必要因此付出经济萧条、大规模失业的代价。刺激政策要从纾困和振兴两方面着手，纾困政策是指为现金流承压的中小微企业提供无息贷款、减免税费，为低收入困难群体发放消费券等，以避免需求过快下滑。振兴政策则是通过基建投资等手段刺激经济企稳，防止经济陷入下行。

不过，尽管当前经济刺激政策有必要出台，但也应汲取过去“大水漫灌”强刺激的经验教训。张斌认为，政策刺激的力度应有边界，边界在哪里？一是看通胀主要是核心CPI，核心CPI控制在2%~3%较为合适；二是看就业是否充分，以这两个指标为准绳可以把握刺激的力度。

此外，张斌表示，此轮经济刺激应汲取“4万亿”的教训：一是政府主导的公益或准公益类基建项目应由政府出钱建设，如发行国债、地方债筹集资金，不能向商业金融机构借钱，避免再形成大量的隐性不良贷款。二是基建项目不能在全国范围内大面积“开花”，而应以服务人民生活、服务经济发展为宗旨，与人口流动和产业发展方向一致。大都市圈建设需要更多的基建项目支持，而人口流出的地方则应以帮助低收入群体的纾困政策为重点。三是刺激政策应尽可能使用总量政策手段，避免针对特定行业的结构性政策，因为结构性政策往往会带来政策扭曲和产能过剩。四是刺激政策只是解决总需求保持稳定的问题，很多深层次经济问题仍需靠推进结构性改革来解决。